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近期，美國商務(wù)部宣布對“半導(dǎo)體和半導(dǎo)體制造設(shè)備”以及“藥品和藥品成分，包括成品藥”的進(jìn)口展開國家安全影響調(diào)查。

據(jù)悉，該調(diào)查結(jié)果將在270天內(nèi)出爐。雖然目前只是開展調(diào)查，但此舉被廣泛視為美國可能對半導(dǎo)體和藥品加征關(guān)稅的前兆。

當(dāng)前，中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)對進(jìn)口半導(dǎo)體的依賴程度較深。頭豹研究院的數(shù)據(jù)顯示，在中國醫(yī)療設(shè)備所使用的半導(dǎo)體器件中，國產(chǎn)半導(dǎo)體器件的占比僅為中國醫(yī)療半導(dǎo)體總采購量的4% - 5%。倘若美國真的對半導(dǎo)體產(chǎn)品加征關(guān)稅，在短期內(nèi)，很可能會(huì)致使部分核心部件的采購成本攀升，甚至有可能引發(fā)供應(yīng)鏈斷裂的危機(jī)。

此外，中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)日前發(fā)布的一則針對美國實(shí)施“對等關(guān)稅”的聲明中也提及，絕大部分醫(yī)用耗材、敷料、醫(yī)療設(shè)備及其零部件、康復(fù)用品等產(chǎn)品均受影響，特別是部分產(chǎn)品疊加美國政府過往無理加稅措施，關(guān)稅已達(dá)極高水平。

15日，美國白宮網(wǎng)站發(fā)布的一份針對232條款的相關(guān)事實(shí)清單（fact sheet）中提到，“中國現(xiàn)在面臨著對進(jìn)口到美國的產(chǎn)品征收最高可達(dá)245%的關(guān)稅（up to a 245% tariff）”。有媒體解析，這意味著中國對美出口的部分醫(yī)療產(chǎn)品面臨最高245%的關(guān)稅。

2024年，我國對美國的醫(yī)藥貿(mào)易出口額為190.47億美元，其中醫(yī)療器械類出口額達(dá)117.58億美元。在醫(yī)療器械出海熱潮下，最高245%的關(guān)稅無疑將對所有企業(yè)帶來極大的影響。

面對這一系列巨大變化，近期邁瑞、開立等國內(nèi)上市醫(yī)療器械企業(yè)積極作出回應(yīng) 。

邁瑞醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，長期以來，邁瑞醫(yī)療密切關(guān)注美國對華關(guān)稅政策，積極研討并實(shí)施應(yīng)對方案。在今年初美國對中國商品加征兩次10%關(guān)稅生效前，公司已提前根據(jù)意向訂單在美國前瞻備貨，因此今年在美國銷售的產(chǎn)品并不受到本輪關(guān)稅影響。

同時(shí)，為滿足國際化業(yè)務(wù)運(yùn)營需求，公司在全球布局了幾十家生產(chǎn)基地，其中包括已獲FDA認(rèn)證的工廠，可滿足包括美國在內(nèi)的全球市場需求。顯然，邁瑞醫(yī)療無懼關(guān)稅調(diào)整。

開立醫(yī)療副總裁陳剛也表示： “美國對等關(guān)稅政策對開立影響不大。美國市場在公司營收中占比較小，僅為1%-2%，且去年美國代理商已提前備貨，緩沖了關(guān)稅沖擊，短期內(nèi)不會(huì)對企業(yè)造成明顯影響。

此外，迪瑞醫(yī)療、樂心醫(yī)療、維力醫(yī)療等也在投資者互動(dòng)平臺(tái)上做了回應(yīng)，目前美國關(guān)稅政策對在美業(yè)務(wù)影響可控。

就目前來看，本輪博弈雖然大概率會(huì)對國內(nèi)外醫(yī)械企業(yè)造成成本負(fù)擔(dān)，但這并不意味著醫(yī)療器械出海之路走不通了。

邁瑞醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“自2018年以來，公司銷往美國的產(chǎn)品便被開始加征關(guān)稅，但這并未影響公司美國市場的拓展。”公司2018年—2023年美國業(yè)務(wù)的復(fù)合增速達(dá)到了10%，目前公司在美國銷售收入占總收入比重約6%。

隨著公司高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升，公司在美國市場的盈利能力自2018年以來也在不斷提升，目前美國業(yè)務(wù)的毛利率水平已經(jīng)超過了70%，利潤率也已超過加征關(guān)稅前的水平。

中信建投表示，關(guān)稅政策對產(chǎn)業(yè)鏈影響較為復(fù)雜，可能仍存變數(shù)，但仍堅(jiān)定看好器械自主可控及出海的長期趨勢。并且，在國內(nèi)集采政策優(yōu)化背景下，相關(guān)醫(yī)械企業(yè)也有望仔未來迎來業(yè)績確定性和估值修復(fù)。